En su revisión semanal tradicional con el canal E de los indicadores económicos, Ramiro Tosi se enfocó en el trasfondo estructural de la crisis argentina y sus posibles resultados.
Blanqueamiento en dólares: entre la oportunidad y la duda
“Estas medidas avanzan en una dirección positiva, como aumentar ciertos límites que deben actualizarse”, dijo el entrevistado sobre las nuevas regulaciones que facilitan la externalización de las monedas y reducen la carga administrativa en las operaciones comerciales.
Aun así, advirtió que la medida tiene un efecto limitado si no está acompañada de un entorno de mayor credibilidad. “Lo que importa, al final del día, es la confianza del argentino promedio en el sistema financiero y las políticas gubernamentales”, dijo el economista.
Recordó que en 2017-2018, el lavado promovido por la administración de Mauricio Macri recaudó seis veces más que el actual “, y sin embargo, esos 130 mil millones de dólares no se quedaron en el país”.
Una economía que necesita dólares, pero no los genera
TOSI señaló el verdadero problema estructural: la baja generación de monedas. “Argentina no genera suficientes dólares mediante exportaciones para cubrir tanto las importaciones como los ahorros en dólares”, explicó.
A diferencia de otras economías, la falta de una moneda confiable hace del país un sistema bimonario, donde el dólar cumple con las funciones clave. “Como no tenemos una reserva de valor confiable, el argentino ahorra en dólares y eso genera una presión constante sobre la economía”, agregó.
Blanqueo, transmisión o deuda: el eterno dilema argentino
Cuando se consulta por la combinación de lavado de dinero, los préstamos internacionales y el control de gastos, Tosi dijo que “ninguna de estas herramientas solo resuelve los desequilibrios subyacentes si no hay credibilidad institucional y consistencia en la política económica”.
También reconoció el alto nivel de consumo de divisas en el país. “Como sociedad, consumimos más dólares que otros países de la región; el problema no es gastar, pero no poder generar lo que se gasta”, dijo.
Una señal de alerta en la actividad económica
Uno de los datos que preocuparon al analista fue la contracción de la actividad económica medida por los EMAE. “Por primera vez desde abril del año pasado, el mes contra el mes cayó, y eso pone un descanso en la recuperación”, explicó.
Atribuyó este freno a la incertidumbre de intercambio antes del acuerdo con el FMI y la pérdida de reservas del banco central en marzo.
Creciente importaciones y reservas en descenso
El informe también reflejó un cambio en la balanza comercial. “Tuvimos un equilibrio positivo de solo 200 millones de dólares, pero cuando se agregan los servicios, el número es peor”, advirtió Tosi.
Explicó que el “dólar barato” promovió el avance del consumo externo por parte de empresas e individuos. “La gente percibe que esta tasa de cambio es baja y avanza las importaciones o compras personales del extranjero”, continuó.
Excedente comercial: ¿realidad o ilusión contable?
Tosi también hizo una importante aclaración metodológica. “Hay una diferencia entre los datos acumulados y cargados: se puede registrar un excedente en los registros, pero si la colección no es efectiva, no afecta las reservas”, explicó.
El economista anticipó que la próxima semana se conocerá el saldo de intercambio del banco central, lo que refleja el flujo efectivo de dólares. “Allí vamos a ver si lo que se registró en la balanza comercial resultó en dólares reales o no”.
