Dado donde las acciones de CBA se cotizan actualmente, esas contorsiones ahora deben estar cerca de la ruptura de los huesos
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Técnicamente, los expertos tienen razón. CBA obviamente es un banco bien administrado y probablemente merece una prima sobre sus pares, pero según sus ganancias actuales y potenciales a corto plazo, no merece su valor de mercado de casi $ 290 mil millones.
Y con cada registro que CBA obtiene, estos expertos parecen más mal con pie.
El veterano analista bancario Brian Johnson de MST Financial ha tenido una puñalada para explicar la desconexión y si esta vez en torno a los analistas se lo han equivocado.
Postó una teoría el año pasado que las acciones de CBA fueron el beneficiario único de un viento de popularidad ciclónica que se remonta a su flotación hace unos 30 años. Diveró de la manada y colocó una “retención” en lugar de una “venta” y mantiene esa posición, a pesar de reconocer que la acción es costosa.
La forma en que lo explica, hay una gran grupa de inversores minoristas que compraron acciones cuando CBA originalmente cotizó en 1991 en $ 5.40 por acción y desde entonces se ha negado firmemente a vender las acciones.
El jefe de CBA, Matt Comyn, ha presidido un notable período de crecimiento del precio de las acciones para el banco. Credit: Rhett Wyman / SMH
Dado hasta dónde se ha disparado el precio de las acciones de CBA desde su listado, vender las acciones significaría que muchos inversores de mamá y madriguera copiarían un gran impuesto sobre las ganancias que han obtenido. Por lo tanto, eligen disfrutar del ingreso estable que proporcionan los dividendos del banco.
En cuanto a los inversores institucionales, no pueden tener suficiente de CBA, creando una demanda latente que mantenga el precio de las acciones con una prima.
Johnson dice que al mirar la dinámica del precio de CBA, recuerda un video sobre una bolsa de piel de cocodrilo Birkin Hermes: solo hay una de ellas, pero cuatro personas lo quieren.
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Pero el ascenso de CBA es un shock para el sistema y hay muchas razones para perturbarse. Y cauteloso.
Esta es una compañía cuyo crecimiento de ganancias se espera que sea sometido y muy por debajo de espectacular. No hay nada a corto plazo que sugiera que sus ganancias tendrán un crecimiento que se acelera, de hecho, está operando en un mercado altamente competitivo y enfrenta lo que la mayoría de los economistas creen que desaceleran el crecimiento económico e incluso el potencial de cierta presión sobre todos los bancos para mantener los dividendos en los niveles actuales.
Por lo tanto, los analistas aparentemente expuestos por hacer la llamada equivocada en el banco aún pueden reivindicarse en algún momento.
