“El mercado no cree que el gobierno, sin embargo, hay razones para pensar que el gobierno puede tener razón y dar una sorpresa positiva a los inversores”, dice el Blue Dollar Guru, Salvador Di Stefano, aunque la mayoría de los analistas piensan lo contrario.
“Según los pronósticos de la encuesta de expectativas del mercado, no ven que el dólar se mantiene en la banda inferior, y que la inflación produce. Si ocurre lo contrario, habrá un ajuste muy rápido al aumento de las contribuciones de los bonos en pesos, dólares y acciones”, predice el Rosarino. Y agrega que, “si la visión de una disminución en la tasa de inflación es correcta, estaremos frente a un aumento muy abrupto al aumento en los mercados”, dijo.
El Blue Guru aconseja qué hacer, dólares, acciones, propiedades o plazo fijo?
“La encuesta de expectativas del mercado (REM) está esperando los próximos 12 meses de una inflación anual, y solo para octubre del año 2025 ve una tasa de inflación que perfora el 2.0% mensual, lo que lo coloca en 1.9% mensual”, dijo Di Stefano. Y agrega que “la tasa de equilibrio medida entre los enlaces que se ajustan por la inflación y las letras o bonos que se ajustan por la tasa nominal anual, dan un resultado de inflación esperado alrededor del 1,8% mensual para el segundo semestre”.
Con ese panorama corre el riesgo de decir: “Consideramos que es muy probable, que para el segundo semestre las tasas de inflación podrían ser mucho más bajas que las proyectadas por el REM y las tasas que surgen de la contribución diaria de los bonos”.
Según el análisis, “la tasa implícita del dólar futuro en las posiciones más largas también se encuentra alrededor del 1.9% mensual, sin embargo, la oferta sistemática de dólares en ese mercado está reduciendo los precios del dólar mayorista en la posición corta”. “Las colinas al por mayor Dollar el viernes en $ 1,113.58, que cayeron un 5% en lo que va en mayo, aumenta un 3,7% en comparación con el mes de marzo y aumenta el 7,9% desde diciembre del año 2024 hasta la fecha”, dijo el especialista.
Para Di Stefano, si en abril la inflación fuera del 2,5%, la inflación acumulada en los primeros 4 meses del año sería del 11,4%, mientras que el dólar oficial en el mismo período habría aumentado en un 13,5%.
“Para mayo, tenemos una disminución del 5% en el tipo de cambio, y podríamos profundizar en los días”, predijo, agregó: “Esto me lleva a pensar que el aumento de precios probablemente para el resto del año no es cómo lo han estado planeando de diferentes consultores, o de lo que surge de las contribuciones del mercado”.
¿Qué puede suceder en el mercado si el dólar mayorista cae de acuerdo con el “gurú de la ciudad”
Según el análisis de Di Stefano, una disminución en las contribuciones mayoristas en dólares podría resultar en una caída en los precios económicos, ya que muchos productos tienen componentes importados.
“Esto podría conducir a los bonos en pesos que se ajustan por CER o tasa nominal para comprimir sus tasas de rendimiento y dar lugar a una ganancia de capital”, dice.
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Y en esa línea, agrega que “una disminución en la tasa de inflación, agregada a una disminución en el tipo de cambio, podría resultar en una mejora en los resultados comerciales de las empresas contribuyentes, con las cuales las acciones podrían tener una mejora sustancial en los precios”.
Finalmente, agrega que “el riesgo del país podría reducir, como resultado de una posición que se apodera de los bonos en dólares que se citan en el mercado”.
“En resumen, la disminución en el tipo de cambio mayorista que afecta el precio de las importaciones podría ser la patada que da lugar a una disminución sostenida de la inflación en el segundo semestre”, predice el analista del mercado.
Y concluye: “La disminución en la tasa de inflación afectará la tasa de interés, y aumentaría el aumento en los bonos nominados en los pesos, lo que arrastraría los bonos en dólares, y dejaría como una fuerte disminución en el riesgo del país. En este contexto, las acciones deberían tener un aumento muy interesante”.
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