El ministro Luis Caputo acaba de anunciar, aunque los actos administrativos pertinentes aún no se conocen, un “lavado de dinero” por decreto. Si se complete, sería el segundo en seis meses, con la particularidad de que no requeriría dólares a una cuenta en un banco, pero que podrían usarse libremente transaccionalmente en operaciones efectivas en efectivo. Es la laxitud en el uso de monedas sin saber que su origen colocaría a Argentina al borde de la irregularidad internacional en términos de regulaciones de lavado de activos, de acuerdo con los estándares del Grupo Internacional de Acción Financiera (GAFI).
La pregunta a hacer es, entonces, ¿por qué el banco central acumula reservas internacionales en moneda extranjera? A pesar de la gran oferta de dólares recibidos por Argentina, el gobierno no estabiliza el sector externo. Revisemos: el superávit de saldo comercial 2024 alcanzó el récord de US $ 18.6 mil millones, el lavado de 2024 implicaba el aumento de los depósitos en moneda extranjera en los bancos por US $ 23 mil millones, el desembolso inicial del FMI en abril de 2025 fue de US $ 12 mil millones. Sin embargo, las reservas de BCRA son de alrededor de US $ 38 mil millones. Si la reciente contribución del organismo multilateral es NETE, la cantidad bruta de dólares atesorados está cerca del promedio de los cuales acompañó al gobierno de todos.
Las brutas reservas internacionales de Argentina son diez veces menos que las de Brasil, sin embargo, su PIB no se cuadruplica el de nuestro país.
Los dólares no alcanzan para pagar la tasa de ingresos financieros que Caputo ofrece a los inversores/especuladores para continuar resolviendo un modelo de producción primario y la valoración financiera de los excedentes a una tasa de rentabilidad inusual con respecto a los que están en vigor en el mundo. Cualquier ahorrador sin demasiada información puede obtener una tasa de ganancias del 2% mensual en dólares por la imposición de un depósito a plazo en cualquier banco cuadrado. Un financiero fácilmente capacitado puede duplicar esa tasa en el mercado.
Sin lugar a dudas, la realización de estas enormes ganancias, reunidas sin esfuerzo productivo, requiere una gama permanente y voluminosa de monedas que solo pueden materializarse en ciclos cortos.
Caputo ya lo hizo como Ministro de Finanzas de Macri en el período 2016/2017 pidiendo prestado al país en el mercado internacional y permitiendo que la explosión del esquema LEBAC sea conjure el FMI en 2018. Ahora repite la experiencia, desacelerando la oferta de dólares de 2024/2025, este tiempo no con la deuda de los mercados internacionales, pero con las fuentes revisadas en la segunda parografía.
Lo sorprendente que el propio actor reemplaza a Argentina al borde de una crisis de deuda y sector externo en el corto período de seis años.
El Ministro de Economía, Hombre de Finanzas Globales, expresa, quizás como pocos, el comportamiento depredador de las élites argentinas. Los empresarios conglomerados acostumbrados a altas ganancias, fáciles de obtener y en plazos breves, que han pagado el capital invertido varias veces y que no pueden proporcionar a Argentina un proyecto económico estable a largo plazo, como lo han hecho sus compañeros brasileños o chilenos.
El ejemplo más obvio de este comportamiento se refleja en el declive de Macri como líder político. Alguien del riñón de los grupos económicos más poderosos en Argentina que logra la legitimación electoral, que asume con un país deseado, lo que le permite en primera ronda al intentar su reelección.
Macri no se puede comparar con Sebastián Piñera en Chile, que alternó a sus gobiernos conservadores con la coalición socialdemócrata, o Fernando Enrique Cardoso en Brasil, que dirigió el proceso de reformas de mercado sin romper el tejido productivo industrial de ese país.
Las élites argentinas solo pueden consolidar su papel como tal si apoyan su expansión en los ciclos de valorización financiera de excedentes a grandes tasas de ingresos con respecto a los estándares internacionales, dependiendo de los ciclos de endeudamiento y salida de capital que fluye fatalmente en cruelas cruelas.
En el presente, parece que el presidente Milei está construyendo una opción para finalmente concluir estos ciclos con el apoyo de los Estados Unidos.
El régimen de incentivos para grandes inversiones (RIGI) sería la herramienta para la cual el capital de los Estados Unidos, siempre reacio a hegemonizar el mercado argentino, ingresaría fuertemente a los núcleos de producción primarios más apetitosos en el contexto actual, desplazando estructuralmente las capitales de origen nacional, brasileño y europeo que domina el escenario económico actual.
La maduración del modelo político actual y la encuesta total de las restricciones de intercambio son clave para que eso suceda.
La clave está en las elecciones legislativas de este año. Un buen resultado para el fallo y sus aliados podría implicar una reestructuración regresiva de la economía nacional, como no vemos en la dictadura cívica-militar iniciada el 24 de marzo de 1976.
* Economista.
