Durante meses, Grantham había estado aumentando la alarma sobre los precios de las acciones altísimas de los “Magníficos siete”: Google, Meta, Tesla, Nvidia, Apple, Microsoft y Amazon, así como la sobrevaluación de las acciones estadounidenses en general.
“Este (US Sharemarket) ha subido el rango de súper burbujas. Cuanto más grande y mayor sean, más emocionante y peligroso será”, advirtió el mes pasado.
El índice de referencia de Wall Street cayó en una corrección la semana pasada. Crédito: Bloomberg
Aunque está de acuerdo en que la IA transformará a la sociedad, ha llamado a la reacción de los Estados Unidos como una “burbuja gloriosa” similar al auge ferroviario británico en el siglo XIX. Todavía tenemos nuestros ferrocarriles arriba y abajo de Gran Bretaña, dice, pero los inversores fueron “arrastrados”.
Durante el período en que estaba pidiendo restricción, las acciones de las empresas vinculadas a la IA continuaron aumentando, dejándolo una cifra cada vez más aislada en el mundo financiero.
Desde que AI Fever se apoderó del mercado a fines de 2022, cuando se lanzó ChatGPT, las acciones de NVIDIA han aumentado el 900 por ciento, mientras que incluso los veteranos de los viejos tiempos del mercado de Sharem como Amazon han aumentado el 176 por ciento.
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Muchos otros pesimistas que habían advertido de una burbuja se rompieron lentamente cuando vieron aumentos tan monumentales, pero al verdadero moda de Yorkshire, Grantham se apegó a sus armas.
A pesar de su postura bajista, una cosa que Grantham consistentemente no logró identificar fue el desencadenante de la caída de la marqueta Sharem.
Sin embargo, puede parecer improbable, que ha llegado en la forma del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y su agresiva política económica.
Cuando Trump llegó al cargo, parecía que las posibilidades de que la teoría de la burbuja de Grantham se demostrara era escasa.
La desregulación y los bajos impuestos desencadenaron un golpe de Trump, marcando el comienzo de una ola de euforia y los nuevos máximos de market compartidos.
Pero en las últimas semanas, los mercados han entrado en reversa, con acciones de AI espumosas recibiendo los peores éxitos. Las acciones de Nvidia han bajado un 16 por ciento durante el mes pasado.
Con su acento transatlántico, uno podría ser perdonado de que Grantham había perdido parte de su arena de Yorkshire.
Pero dice que sus raíces ayudan a informar su estilo de inversión “valor”, cuando los recolectores de acciones apuntan a comprar acciones a bajo precio con la esperanza de que aumenten en el valor.
En sus jóvenes días de inversión, ganó millones de dólares muy rápidamente, apostando por acciones estadounidenses a fines de la década de 1960, solo para perderlo en un accidente del mercado.
“Por supuesto, me enseñó una lección muy poderosa que incluso en el final frívolo, especular en cosas locas no fue una gran idea”, dijo en un podcast de Bloomberg el mes pasado. “Volví a mis raíces de Yorkshire de ‘Waste no, no quiero’, y fui por valor para el dinero a lo grande”.
Grantham nació antes de la Segunda Guerra Mundial y creció en la comunidad que minera el carbón de Doncaster.
Grantham frecuentemente ha advertido que los queridos tecnológicos de Wall Street estaban maduros para las empinadas caídas. Crédito: Bloomberg
Después de graduarse de la Universidad de Sheffield, se unió a la firma de su padrastro como vendedor que vende suministros hospitalarios, un período que ha llamado “sin duda el peor y más feo de mi vida”, pero eventualmente renunció al mundo de los negocios.
Su gran descanso a través del Atlántico comenzó cuando fue a estudiar en la Harvard Business School, una medida que abrió puertas al mundo de la consultoría y, finalmente, la administración de dinero, entonces una industria incipiente centrada en Boston.
A fines de la década de 1970 estableció Grantham, Mayo, Van Otterloo (OGM), una empresa a la que todavía está unida hoy. La compañía, que adopta muchas de las vistas al mercado pesimistas de Grantham, administra alrededor de $ 63 mil millones de inversiones.
Con su habilidad para analizar las amenazas en el horizonte, Grantham ahora predice un nuevo peligro que dice que podría estrellar el sistema financiero, un concepto que ha calificado “toxicidad”.
Esta es su descripción de los efectos mundiales para la salud de los nuevos productos químicos inventados en los últimos 60 años.
En un artículo publicado la semana pasada, el gurú de la inversión afirmó que estos productos químicos, contenidos en plásticos, pesticidas, champú y perfume, están “envenenándonos de manera más efectiva que el plomo en la pintura y la gasolina una vez lo hicieron”.
El efecto más preocupante de esto es la disminución extraordinaria en la testosterona, la libido y el conteo de espermatozoides, lo que contribuye a una caída significativa en el número de personas que tienen hijos, dice.
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En los últimos 12 años, los nacimientos globales se han desplomado de 142 millones a 130 millones al año, y están listos para continuar disminuyendo, dice; La consecuencia más apremiante será una ola de demandas contra empresas que producen estos productos químicos.
Las advertencias de Grantham se han encontrado con una buena dosis de escepticismo. Una vez un académico dijo que sus encuentros con el jugador de 86 años “lo llevaron a un estado de alarma” debido a su naturaleza apocalíptica.
Pero con la caída de Trump en pleno efecto, tal vez una buena dosis del realismo de Yorkshire es lo que los inversores realmente necesitan.
