Con todas las tarjetas sobre la mesa desde el viernes por la tarde, mañana será el día clave. El mercado y los agentes económicos que moldean las tendencias y las expectativas dirán las suyas y tendrán una idea más terminada de la operación que tendrá el fuerte juego del gobierno nacional.
Con los desembolsos multilaterales actuales, el soporte concreto del FMI, que ya activa los envíos de US $ 12,000 millones (serán US $ 15,000 millones en 2025), una masa de pesos circulantes más pequeños, acciones aún en proceso de salida y, por el otro lado, las exportaciones que deben ser liquidadas por las administraciones de las millas de las millas en la que tienen la energía de los incendios para contener el escenario que implica la demanda de las implías que las implicaciones de las módicas.
Para los analistas y los operadores del mercado, no sería raro que las primeras ruedas sean un voltaje hacia el tipo de cambio oficial y se lanza la banda inferior para localizar el valor del tipo de cambio alrededor de $ 1200. Un hecho importante en este esquema de banda, que tiene un piso de $ 1000 y un techo de $ 1400, es que el central manejado para operar en el interior de esa banda intervenía en los movimientos repentinos.
Si el empuje inicial coloca el tipo de cambio alrededor de $ 1200, puede haber alguna tracción y pasar a los precios a la economía real. La lectura de los economistas es que entonces una presión y un efecto que rebotan hacia abajo se podría esperar el valor del dólar cuando la oferta de exportar complejos o inversiones retenidas en espera de un mejor escenario para unirse.
Para el director economista del consultor de tendencias económicas, Gastón Utrera, el programa parece muy sólido ya reconoce que la gestión de Luis Caputo logró lograr lo que se propuso, con fondos adicionales alrededor de US $ 23 mil millones, al tiempo que profundizó el excedente fiscal.
“Se arregló el excedente de los pesos del banco central, ahora fija los dólares faltantes y deja un sólido esquema de macro económica. La banda entre 1000 y 1400 puede parecer ancha pero tiene el poder de intervenir por debajo de la banda de la banda, arriba y logró algo muy inusual que el fondo no permitió que interviniera en las bandas de las bandas.
En ese sentido, descarta una fuerte toma del tipo de cambio. “Hay todos los instrumentos para que el dólar no salte el lunes, sería una obra para principiantes dejando que suceda”, dice.
Mirando el lunes. En una línea similar, el economista Fernando Marull pensó para quien, “al principio, para la apertura de las acciones que uno se imagina que habrá más demanda que la oferta. Hubo compañías con más pesos de los que querían. Pero también se ofrecerá. logrado con eso.
También a la expectativa del mañana, deja al asesor financiero, ALYC y jefe de la gestión de inversiones de Focus Focus, Nicolás Alfonso:
“Puede haber cierta demanda de dólares el lunes para esta novedad de poder comprar sin límites, pero si no hay una emisión de pesos en el mercado que estará perforado. Si también agrega la oferta de dólares de exportaciones que se retrasaron por esta expectativa de devaluación, verá una oferta importante que arroja el precio”.
Por lo tanto, para Alfonso, la idea se refuerza de que en un punto cercano será probable que la oferta supere la demanda y el tipo de cambio paralelo sea perforado.
“Pensando en el oficial, se mudará en estas bandas, imagino que mantendrán este esquema de rastreo y en la medida en que esta inflación puede disminuir puede disminuir un poco más. Si el dólar se detiene en los $ 1200, puede tener cierta inflación en abril, pero ya tiene en el 3,7% de marzo que es un Matt en el 1050/1100 sin aumento de precio”, dice.
Para Utrera, “la obra es que el oficial no se mueve el lunes y el martes, las expectativas tranquilas y desde allí comienzas a estabilizar la economía y reunirse con los entrenadores de precios”.
También deja su contribución Agustín Arregy, jefe de gestión de cartera de clientes de la firma de inversión Dracma. “En el mercado financiero creemos que pegará positivamente con una posible revaluación de los activos locales, con una mayor previsibilidad monetaria y de intercambio que mejora el apetito de los activos argentinos, especialmente a corto plazo. El clima externo puede disminuir este efecto positivo que puede tener localmente. Comodidades”.
Para Arregy, es necesario comprender que puede haber cierto riesgo de volatilidad a corto plazo, ya que hay un proceso de transición hasta que se ve el efecto final de las medidas y puede haber cierta incertidumbre los primeros días hasta que el nuevo régimen se gane su credibilidad.
“En términos de intereses y tasas de crédito, esto implicará tener tasas altas y ayudará a la desinflación y ayudará a reducir la distorsión del sistema bancario porque la hoja del saldo de la Central se limpia. Creemos que creemos que reforzará la financiación para el crédito al sector privado en el término medio. Y debería mejorar gradualmente el suministro de crédito productivo con una reducción gradual de las tareas.
Nueva convertibilidad. Un concepto proporcionado por los operadores de la ciudad al analizar el nuevo esquema de intercambio y la posibilidad de intervenir en una banda entre $ 1000 y $ 1400 habla de una nueva convertibilidad al aumentar un escenario en el que la base monetaria dividida por la cantidad de reservas conduce a un tipo de cambio nominal que la administración entiende como equilibrada. Alfonso lo propone, por ejemplo,
“Creo que es una convertibilidad implícita porque si tiene una oferta monetaria que dividida por la cantidad de dólares le brinda el valor de referencia que el gobierno quiere tener y no emite más pesos y mantiene un buen flujo de reserva de dólares genera una conversión, una convertibilidad implícita. El valor que es el intercambio que se necesita para que no haya corrección hacia adelante de los precios2, explica.
Alfonso revisa que la intervención entre las bandas se realizaría con bonos en el mercado que buscan una convergencia entre los valores y las tasas de ascenso y baja para los tiempos para fomentar o desalentar posiciones en los pesos. Por otro lado, cuando los valores se acercan a los extremos de las bandas, se utilizarían dólares para intervenir en el mercado de intercambio.
En el impacto en el mercado financiero, los bonos y las acciones coinciden con Arregy en una decodificación rápida y positiva por parte del mercado: “Mi impresión es que el mercado tendrá un rebote el lunes, los bonos soberanos tendrán un rendimiento muy bien, también las acciones. Debe ver cómo el contexto internacional es muy volendario para esta guerra comercial en la fuerza, pero la expectativa es que el mercado tendrá un buen desempeño porque el desempeño del gobierno aumenta el mejor de la deuda y tiene un mayor pago de la deuda de la deuda de la deuda de la deuda de la deuda. las variables.
Arreguy completa el análisis al destacar que “lo que estamos viendo es que tiene un alto potencial de transformación. La cantidad de reservas utilizadas para mantener este nuevo régimen es lo que definirá la capacidad del equipo económico para liderar esta serie de transformaciones. La credibilidad de este nuevo régimen debe tener cierto éxito, por lo tanto, los agentes económicos comenzarán a tomar decisiones mirando este nuevo mapa de carreteras”.
