British Barclays Bank advirtió que el régimen de intercambio en Argentina “está bajo presión” y calculó cuánto debería aumentar el precio del precio en dólares.
En su informe, la entidad indicó que la actividad económica lenta, las tasas reales muy altas y las bajas reservas ya sugirieron que el país necesitaba una moneda más débil, lo que cuestiona la credibilidad del techo de intercambio actual.
Barclays evaluó que el gobierno de Javier Milei “parece estar priorizando la estabilidad del intercambio para las elecciones intermedias de octubre” y advirtió: “En nuestra opinión, las posibilidades de una disminución en las reservas en este contexto son altas”.
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La entidad también declaró que un régimen de intercambio funcional, que estimulaba la actividad económica y permite la acumulación de reservas, está cerca y podría generar un ciclo de retroalimentación positiva.
Según la entidad, “un nuevo techo del 40% en términos reales por encima de los niveles actuales sería creíble”. Barclays argumenta que una depreciación del peso de esa magnitud no pasaría a los precios, con el consiguiente aumento de la inflación, ya que la disciplina fiscal y una economía contenida “reduciría el paso a los precios con respecto a episodios anteriores”.
Perspectivas políticas
A nivel político, afirma que “la distribución de probabilidad de los escenarios políticos ha cambiado después de que las elecciones de la provincia de Buenos Aires” y estimaron que “las posibilidades de (axel) kicillof en 2027 parecen mayores que las recibidas antes de las elecciones de la provincia de Buenos Aires”.
Ante este escenario, la entidad advirtió que existe una mayor necesidad de un cambio macroeconómico convincente: “De lo contrario, como el enfoque principal de 2027, los comportamientos defensivos probablemente conspirarían contra la estabilidad frágil”.
“Las expectativas de los inversores sobre un cambio político adverso podrían agravar el problema, ya que los agentes económicos dan a sus carteras y posponen el consumo y la inversión de antemano”, concluyó Barclays.
