La consternación continuó hasta que el profesor de la ANU, John Pitchford, le dijo a los Econócrats que se despertaran. Todos los préstamos y préstamos internacionales estaban ocurriendo en el sector privado entre los “adultos que consienten”. Deben ser libres de actuar como consideren conveniente, y soportar las consecuencias en caso de que alguna de sus decisiones sea imprudente.
En retrospectiva, es más fácil ver, como tiene Smith, que la economía simplemente se estaba ajustando a la eliminación de los controles en entradas y salidas de capital financiero, que habían sido parte de mantener un tipo de cambio fijo. Después del flotador, los extranjeros podrían invertir más fácilmente en Oz, y los australianos podrían invertir más fácilmente en el extranjero.
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Además, en aquel entonces tuvimos que recordar que el saldo de la cuenta actual de la balanza de pagos representa la diferencia entre cuánto los hogares, las empresas y los gobiernos de la nación eligen invertir en nuevas viviendas, plantas comerciales y estructuras, e infraestructura pública, y cuánto eligen esos tres sectores para ahorrar a través de cuentas bancarias y superanualización, etc., ganancias de la compañía y las excedentes de operaciones económicas.
Para un economista, el déficit de cuenta corriente es igual a ahorro nacional menos la inversión nacional. Entonces, invierta más de lo que ahorra durante un período, como casi siempre lo hacemos, y su cuenta corriente está en déficit. Usted financia ese déficit tomando prestados los ahorros de extranjeros, o permitiéndoles poseer acciones, empresas o propiedades australianas.
Lo que nos lleva a Super obligatorio. Keating y su compañero actú Bill Kelty decidieron presentar la “garantía de jubilación” principalmente para dar a los trabajadores comunes algo mejor que la pensión de edad para vivir en la jubilación, pero también porque los econócratas decidieron que los australianos deberían ahorrar más.
Los otros países ricos habían introducido esquemas nacionales de jubilación después de la Segunda Guerra Mundial, pero el esquema de Keating era muy diferente. Mientras que sus esquemas tenían contribuciones directamente al presupuesto, y los pagos de pensiones que salen del presupuesto de ese año, nuestras contribuciones van a un súper fondo del sector privado para la inversión, con el mismo fondo que le envía pagos regulares una vez que está en el “modo de pensión”.
No solo estamos ahorrando más de lo que solíamos, sino que estamos ahorrando más que otros países deudores ricos.
Se debe principalmente a que nuestro esquema tiene dinero invertido y acumulado en súper fondos, y porque aproximadamente la mitad de ese dinero se invierte en marketos compartidos extranjeros, que nuestros pasivos extranjeros netos han caído hasta ahora en relación con el PIB, y puede que uno caiga al punto en que nuestros pasivos extranjeros se conviertan en nuestros activos extranjeros. Nuestro súper ahorros ahora totaliza $ 4.2 billones, con O’Mahony estimando que podrían ser tan altos como $ 38 billones para 2063.
El súper esquema nacional ha tenido mucho más éxito de lo esperado para aumentar la tasa de ahorro de Australia. No solo estamos ahorrando más de lo que solíamos, sino que estamos ahorrando más que otros países deudores ricos.
En gran medida, como consecuencia, hemos estado ejecutando un excedente sobre nuestro comercio internacional de bienes y servicios desde junio de 2018. Y aunque todavía tenemos un déficit de cuenta corriente, es mucho más pequeño, aproximadamente el 2 por ciento del PIB.
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En los años 80 y 90, nuestros pasivos extranjeros netos eran altos porque, además de nuestra deuda extranjera neta alta y creciente, también tuvimos mucha inversión de capital extranjero en Australia, particularmente la propiedad de nuestra industria minera.
Pero esta responsabilidad de capital para los propietarios extranjeros de empresas y acciones australianas ha sido superada constantemente por nuestra creciente propiedad de acciones en empresas extranjeras. En junio de este año, nuestros activos netos de capital extranjero de $ 760 mil millones compensaron nuestra deuda extranjera (aún creciente) de $ 1420 mil millones, para reducir nuestros pasivos extranjeros netos a $ 660 mil millones, solo el 24 por ciento del PIB.
Y aunque ha recibido ayuda de un dólar australiano infravalorado y un mercado mundial sobre acciones sobre acciones sobrevaluadas, la mayor parte del crédito por esta caída “extraordinaria” en nuestros pasivos netos con el resto del mundo va a nuestro inusual súper esquema nacional.
