El tipo de cambio estaba a los pasos del techo de la banda y, según el equipo económico, tiene suficiente poder de fuego para enfrentar un aumento en la demanda. Sin embargo, un informe proyecta que el gobierno carecerá de más de US $ 9 mil millones para viajar los últimos meses del año sin fricción si se lleva a cabo la partida de capital.
El saldo de intercambio de septiembre a diciembre presenta un déficit de aproximadamente US $ 15,829 millones, según el grupo de Atenas. Al considerar las reservas netas disponibles de US $ 6,649 millones, estiman una brecha operativa de US $ 9,2 mil millones.
“El principal determinante del flujo negativo es el tesoro, con un impacto mensual de más de US $ 5 mil millones en los últimos meses”, dijo el estudio firmado por Martín Pollera y Mariano Macchiolli. Evalúan que, según esto, se abren cuatro alternativas al gobierno: devaluar, levantar las acciones o detener las compras, el vencimiento del impacto y lograr una nueva financiación internacional, o reimponer restricciones para el turismo en el extranjero.
Los cálculos implican que el sangrado de las reservas se mantiene sin el tipo de cambio que excede el techo de la banda. En caso de que lo toque, el ejecutivo está autorizado a usar los US $ 14 mil millones del FMI para apaciguar la demanda, similar a lo que hizo la administración de Mauricio Macri, que, según el peronismo, financió el escape del capital.
De un vector explicaron que el alto precio “anticipa nuevas ventas de ventas y limita el margen de maniobra”. “Con compromisos externos que exceden los US $ 20 mil millones entre el resto de 2025 y 2026, sin acceso a financiamiento o margen para colocar la deuda en los pesos, el gobierno quedó atrapado en un dilema: incumplir con sus obligaciones o alterar su esquema de flotación con bandas”, completó.
Las fuentes de divisas a las que el gobierno no apuesta a resolver este corto plazo. Según la Fundación Encuentro, de las inversiones de US $ 50 mil millones para el RIGI prometido por el gobierno, los proyectos fueron aprobados por solo el 17.1% de los proyectados: US $ 8,573 millones. Más allá de esto, la mayoría ya estaba diseñado o en marcha antes de la aprobación del nuevo régimen, lo que ofrece condiciones más favorables a las empresas.
