General Motors, una piedra angular de la industria estadounidense, está sufriendo las consecuencias de las tarifas inconstitucionales del 25 por ciento del presidente Trump en vehículos importados y autopartes.
En el segundo trimestre de 2025, GM sufrió un golpe arancelario de $ 1.1 mil millones a sus ingresos operativos, reduciendo el margen de beneficio de la compañía de un 9 por ciento saludable a solo 6.1 por ciento. Ingresos netos hundidos en un 36.1 por ciento desde el trimestre anterior y en un asombroso 40.7 por ciento en comparación con hace un año. Aunque el impacto arancelario estimado para el año completo de $ 4 mil millones a $ 5 mil millones es inferior al 3 por ciento de Ingresos generales de GMese costo representa más de la mitad de El ingreso anual típico para la empresa durante la última década.
Las consecuencias se extienden mucho más allá del balance general de GM. Los aranceles, pagados por importadores al gobierno federal, son absorbidas en parte por las empresas y en parte pasadas a los consumidores. Hemos visto especialmente esto en sectores sensibles a la importación, incluidos muebles, electrodomésticos, ropa y juguetes. Las camisas y suéteres de los hombres, por ejemplo, aumentaron un 4,9 por ciento solo en junio.
Cuando las empresas “comen” el costo, como GM intentó hacer el último trimestre, las consecuencias no son menos severas. Las ganancias disminuidas significan menos capital para la inversión en mejores tecnologías o operaciones ampliadas, desacelerando un crecimiento económico más amplio, menos recursos para aumentos salariales o nuevos empleos, apenas la bendición para los trabajadores que la tarifa abogan prometen.
Los datos confirman esto. A escala nacional, 14,000 fabricación Los trabajos desaparecieron en los últimos dos meses, borrando todas las ganancias en 2025. En junio, real Ganancias semanales promedio cayó en un 0.4 por ciento, una pérdida anualizada de casi el 5 por ciento.
Los accionistas también están sintiendo el pellizco. Las valoraciones de acciones rastrean las ganancias futuras esperadas de una empresa. Desde 2012, el precio de las acciones de GM aumentó en más del 200 por ciento. Relación de precio a ganancias de GM hoy se encuentra en 6.83casi idéntico a los niveles de 2012. Los precios de las acciones aumentaron junto con las ganancias. Un éxito anual sostenido de $ 5 mil millones, que elimina más de la mitad del ingreso neto anual de GM, podría borrar más de $ 20 mil millones en capitalización de mercado si las valoraciones se ajustan.
Con tarifas que erosionan las ganancias, ¿es de extrañar que el stock de GM ha deslizado un 8 por ciento ¿Desde su pico electoral posterior a 2024 y ahora languidece un 13 por ciento de descuento en sus máximos de 2021? Esto afecta a millones de estadounidenses y jubilados de clase media con pensiones y ahorros invertidos. En términos más generales, los dividendos más bajos y los rendimientos disminuidos desalientan la inversión, hambriento de empresas del capital necesarios para expandirse. El resultado: crecimiento más lento, menos empleos y ganancias salariales más débiles.
GM, para su crédito, está luchando para compensar el 30 por ciento de esta carga al impulsar la producción estadounidense, reducir los costos y aumentar el contenido nacional para cumplir con las reglas laberínticas del acuerdo comercial de USMCA. Sin embargo, incluso si tiene éxito, el impacto neto de $ 2.8 mil millones a $ 3.5 mil millones devorará una porción significativa de los márgenes ya delgados de GM. Los márgenes de ganancia en GM, como en la mayoría de los otros sectores, son mucho menores que la sabiduría convencional. GM margen de beneficio neto Durante la última década, ha promediado menos del 5 por ciento. En otras palabras, un vehículo de $ 30,000 produce menos de $ 1,500 en ganancias.
Los planes de GM de cambiar algo de producción a plantas de EE. UU. Y reelaborar cadenas de suministro es un testimonio de la resiliencia de la empresa privada. Pero no se equivoquen: estos cambios sacrifican la eficiencia para el cumplimiento. Las operaciones de reestructuración en un mercado libre en la búsqueda de eficiencia producen más ganancias, beneficios del consumidor y crecimiento económico. Hacerlo bajo coacción para escapar de las tarifas arbitrarias puede resultar en supervivencia, pero sin estos beneficios. Los recursos que podrían haber alimentado la innovación o los precios bajados ahora se desperdician al navegar por las barreras comerciales artificiales.
Como una nota al margen importante, aproximadamente la mitad del costo de la tarifa proviene de las operaciones de Corea del Sur de GM, un marcado recordatorio de la locura del comercio gravoso con aliados. En lugar de fortalecer los lazos con socios democráticos a través de audaces acuerdos de libre comercio, estos aranceles corren el riesgo de empujar a naciones como Corea del Sur hacia China, el principal adversario de Estados Unidos. Lejos de la estrategia económica, es la miopía geopolítica.
Los políticos a veces prefieren aranceles a otras formas de impuestos porque son menos visibles que los impuestos sobre los ingresos o las ventas. Esto hace que sea más fácil esquivar la responsabilidad culpando a las corporaciones “codiciosas”. Por esta razón, Trump llamó Jeff Bezos disuadirá a Amazon de enumerar los costos de tarifas en las compras. El secretario de prensa de la Casa Blanca etiquetó a esto un “acto hostil y político de Amazon”.
De todos modos, el proteccionismo no es libre de costos. Los aranceles sostenidos aumentarán los precios, se encogen ganancias, erosionarán los salarios reales y el lento crecimiento económico. Los resultados trimestrales de GM son una advertencia.
Joel Griffith es miembro principal de Avance de la libertad americana.
