Las variables económicas se mueven al ritmo de la dinámica electoral y la volatilidad de las últimas semanas obligó al gobierno de Javier Milei a tomar una decisión aguda: interrumpirá la compra de dólares que aumentaron las reservas. La medida fue anunciada por el Ministro de Economía, Luis Caputo, y responde a la necesidad de no alterar el tipo de cambio en un contexto de caída e inestabilidad en el mercado monetario, a pesar de ser contrario a las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Aunque la moneda estadounidense se retiró casi un 6% desde el pico de $ 1,385, el escenario todavía parece un desafío para el fallo. Para el freno de las liquidaciones del sector agroexportante después de un registro de Julio, se agrega la dólarización de las carteras típicas de los meses pre -selector. Ante ese contexto, el equipo económico debe administrar cada boleto con gran cuidado.
Luis Caputo ofreció una tasa de inflación doble, pero solo renovó el 61% de las coincidencias de la deuda
Caputo deja de comprar dólares
Durante su participación en el canal de transmisión de Carajo, Caputo comentó que en el esquema actual, “el dólar flota y puede subir o bajar”. “Esta fue una evidencia más. Ya había fallecido en enero y julio de 2024, en marzo de este año. Y sucedió nuevamente”, juzgó, y agregó que “cuando no hay pesos en el mercado, el dólar puede aumentar o bajar”.
Aunque la historia oficial predica una flotación total entre las bandas -Today entre $ 970 y $ 1,450, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) intervino una y otra vez en el mercado de dólares en el mercado de dólares para mantener a raya el precio actual. Además, el Tesoro ofreció a los bancos de tasas de interés que duplican la inflación para garantizar que los pesos que estaban sueltos en las últimas licitaciones de la deuda no presionen sobre el tipo de cambio.
En este sentido, el jefe del Palacio de Finanzas comentó que no inyectarán liquidez en esta situación, incluso para adquirir monedas ya que eso implicaría agregar más gasolina al fuego en medio de la incertidumbre electoral. “Es una situación conjunta, incluso las elecciones”, dijo.
Agregó: “En una situación en la que hay un ruido electoral manifiesto, que puede causar una caída en la demanda de dinero como en julio, lo último que vamos a hacer es dejar que ir al mercado. ¿Cuál es la tasa de equilibrio de un Congreso que pone 12 leyes para romper el equilibrio fiscal en dos semanas? El mercado lo dirá. El dólar se moverá de acuerdo a esa tasa”.
También lo fueron las compras del gobierno
Luego, el jefe de la cartera económica informó que detendrán las compras de bloque que habían estado haciendo hasta ahora porque resultaría en una inyección de pesos para el mercado. Estas operaciones están cerradas fuera del mercado libre de mercado (MLC); Son acuerdos privados entre dos partes. En este caso, entre tesoros y provincias u otras entidades institucionales. De esta manera, el gobierno adquirió más de US $ 1.5 mil millones en los últimos dos meses.
Al ser un acuerdo bipartito, esos dólares no ingresaron al MLC y, en consecuencia, restaron la oferta a este mercado en la que los exportadores e importadores operan principalmente. Con un panorama complejo a corto plazo, Luis Caputo eligió renunciar al comercio de bloques para evitar tensiones adicionales.
La interrupción de esta práctica fricciones de lo que se acuerda con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En su último informe, los técnicos de la agencia multilateral tuvieron que modificar el objetivo de la acumulación de reservas internacionales por incumplimiento de la administración libertaria y, simultáneamente, exigieron que las autoridades compraran monedas.
“El personal del FMI celebra la transición a un tipo de cambio más flexible, que ya está ayudando a Argentina a enfrentar un contexto externo más desafiante. Sin embargo, se necesitan esfuerzos importantes y sostenidos para reconstruir las reservas internacionales, para manejar mejor los choques y mantener el equilibrio de los pagos en el país, evitando la dependencia excesiva de las capitales a corto plazo y la alta volatilidad”, dice el informar personal.
Con tasas más altas, Luis Caputo renuncia a la actividad económica para controlar el dólar
La advertencia del FMI sobre la compra de dólares
Después de esa trama, la entidad presidida por Kristalina Georgieva dijo que el gobierno tiene que asumir “un papel más activo” en el proceso de acumulación de reservas, considerando la posibilidad de establecer un “horario más regular de compras de divisas”.
Al mismo tiempo, el FMI dijo que las intervenciones en el mercado de contratos futuros “deben ser temporales y limitar a las situaciones de las condiciones de mercado desordenadas, sin reemplazar otras herramientas de política monetaria en la gestión de la liquidez y la volatilidad de las tasas de interés”.
Según los cálculos de consultoría de Invencq, el Fondo relajó fuertemente los objetivos de reserva para este año: US $ 6,500 millones. Además, se eliminó el objetivo de septiembre y se cambió la periodicidad del trimestre a la revisión semestral, lo que da mayor holgura a la parte gobernante para cumplir con el acuerdo.
“Si bien el informe del personal recomienda que las compras en el bloque de tesoros se profundicen y que la BCRA comienza a participar activamente en el mercado, esto no parecería suficiente. La otra posibilidad es que, las elecciones posteriores a la publicación, con un resultado muy favorable, el país se derrumbó y esto le permite financiar en el extranjero a una tasa razonable y una cantidad importante. O una combinación de los dos”, dijo los economistas de Invecq.
MFN / TU
