El banco central mantiene una posición complicada con respecto a la acumulación de reservas, el Fondo Monetario Internacional está muy atento a esa variable, lo que será decisivo para enviar una cierta cantidad de desembolsos, pero implicará metas para cumplir. En relación con este tema, este medio se comunicó con el director de investigación para los comerciantes, Gustavo Neffa.
Gustavo Neffa analizó el panorama financiero de Argentina en un contexto de alta volatilidad. “El banco central está perdiendo reservas e intenta aplacar los espíritus del mercado”, advirtió. A pesar de la incertidumbre, considera que el desembolso del Fondo Monetario Internacional podría aliviar la situación: “Cristina Georgieva dijo que la solicitud de Argentina de USD 8,000 millones es factible. Con la espesa cosecha que comienza en abril, el país podría cruzar el trimestre sin problemas”.
La comunicación gubernamental también estaba en el centro del debate. “Hubo errores no forzados, como el anuncio del USD 50,000 millones en reservas brutas que no pudieron explicarse más tarde”, dijo. Luego, explicó que “esa cifra incluyó los 26,000 millones actuales, 20,000 millones del paquete del FMI y 4,000 millones de organizaciones multilaterales, pero no se confirma”.
¿Cuál es el panorama en la materia?
Con una disminución significativa en los lazos argentinos, Neffa enfatizó que “el riesgo del país tocó los 850 puntos y cerró en 816, pero hoy se reduce al área 800”. A su vez, enfatizó que “es una oportunidad, porque si el contexto internacional se estabiliza, Argentina podría recuperar la confianza”. También señaló que “este año ha sido terrible en el mercado de valores, con el S&P 500 corrigiendo el 10% desde su máximo”.
En el panorama de inversión, indicó que “hay inversores interesados en ingresar a precios convenientes”. En la misma línea, explicó que “los bonos de vencimiento más cortos tienen un TIR del 14%y los del término más largo, del 12%, pero podrían volver a niveles del 10%”. En este sentido, dijo que “eso permitiría una emisión voluntaria de deuda en junio para cubrir el vencimiento del 9 de julio por USD 4.8 mil millones con acreedores privados”.
El marco de exportación y el futuro de la inflación
En cuanto al saldo comercial, el Director de Investigación para los Comerciantes enfatizó que “las importaciones crecen entre 5 y 5.5%, mientras que la OCDE estima el 5,7%”. Sin embargo, “las exportaciones son buenas, no tanto para los precios sino para las cantidades”. En particular, mencionó que “el sector energético tenía un equilibrio positivo de USD 5.5 mil millones el año pasado y este año podría llegar a 8,500 millones”.
En el futuro de la inflación, dijo que “según el consenso del mercado, podría converger 1,5% en julio, con una inflación anual de 25% este año, 15% en 2026 y un solo dígito en 2027”. Sin embargo, enfatizó que “los mercados permanecen atentos a la dinámica inflacionaria y el impacto de un posible salto en el tipo de cambio”.
