El mercado de renta variable nigeriana registró un rendimiento sólido en la primera mitad (H1) de 2025, ofreciendo un impresionante ₦ 13.19tn en ganancias de capital a los inversores, en medio de una apreciación del 16,57 por ciento en el año en el índice de referencia All-Share (ASI) de Nigerian Exchange Limited (NGX).
El ASI aumentó de 102,926.40 puntos al comienzo del año a 119,978.57 puntos al 30 de junio de 2025.
En conjunto, la capitalización de mercado aumentó de ₦ 62.763tn a ₦ 75.951tn, subrayando la resiliencia del mercado frente a los vientos en contra de los vientos en contra de la inflación elevada, la depreciación monetaria y las incertidumbres políticas.
Este desempeño señala la mayor confianza entre los inversores nacionales, impulsados por políticas macroeconómicas favorables, reformas estructurales en el sector financiero y un cambio estratégico en la asignación de capital hacia las acciones en medio de bajos rendimientos en el mercado monetario.
Un catalizador clave para el rally fue la ola de actividades de recaudación de capital por parte de los bancos nigerianos, desencadenado por la Directiva del Banco Central de Nigeria (CBN) sobre nuevos requisitos de capital mínimo.
El CBN ahora exige un mínimo de ₦ 500 mil millones para bancos internacionales y ₦ 200 mil millones para bancos nacionales.
En respuesta, muchos bancos han lanzado ofertas públicas, problemas de derechos, ubicaciones privadas y listados por introducción, mueve que profundizaron la liquidez y estimularon el interés de los inversores.
Estos ejercicios de recaudación de fondos, en gran medida facilitados a través del NGX, no solo han fortalecido la adecuación de capital de los bancos, sino que también han aumentado la participación de los inversores en el mercado.
La dinámica monetaria también jugó un papel de apoyo. Con los rendimientos del mercado monetario que cayeron por debajo de los niveles de 2024, muchos inversores giraron en acciones en busca de mejores rendimientos. La temporada de ganancias en curso proporcionó impulso adicional, con expectativas de dividendos que levantan el sentimiento de compra, particularmente en el sector bancario.
Hablando con el Whistler, vicepresidente ejecutivo de Hicap Securities Limited, el Sr. David Adonri dijo que la temporada de ganancias fue fundamental para impulsar la demanda.
“La mayoría de las empresas, especialmente los bancos, publicaron sus resultados de medio año durante el trimestre. El mercado normalmente mantiene un sentimiento positivo durante la temporada de ganancias”, dijo.
Adonri señaló que a pesar de las incertidumbres políticas, los inversores han seguido siendo en gran medida con visión de futuro. “El mercado de renta variable está desafiando las incertidumbres políticas actuales porque los inversores son futuristas. La perspectiva de un entorno de rendimiento favorable es brillante”, agregó.
El director gerente de Arthur Steven Asset Management Limited, el Sr. Olatunde Amolegbe señaló un cambio fundamental en la demografía del mercado, con inversores minoristas e institucionales locales que ahora desempeñan un papel dominante, marcando una reversión de años anteriores cuando los inversores de cartera extranjeros dictaron en gran medida la dirección del mercado.
“Este cambio ha reducido naturalmente la volatilidad en los precios de las acciones, ya que los inversores locales tienden a tener más fe en el mercado”, explicó Amolegbe. “Es por eso que ves que el ASI NGX continúa aumentando a pesar de todas las incertidumbres en el medio ambiente”.
También destacó que el optimismo sobre las reformas de políticas gubernamentales, particularmente aquellas destinadas a impulsar la inversión extranjera directa, ha fortalecido aún más la confianza de los inversores.
“Algunas de estas políticas también conducirán a un aumento a corto plazo en los niveles de inflación y, por lo general, los precios de las acciones tienden a aumentar junto con la inflación”, señaló.
Mirando hacia el futuro, los analistas del mercado creen que el mercado de acciones de Nigeria está bien posicionado para un crecimiento sostenido, respaldado por una mejor claridad regulatoria, ganancias corporativas y una participación en aumento de los inversores.
El fuerte rendimiento H1 ofrece una idea de la resistencia y el potencial del mercado de capitales nigeriano, ya que se adapta a un entorno económico desafiante pero basado en la reforma.
