El economista y director de Outlier, Juan Manuel Truffa, habló con el Canal E y analizó los efectos del surgimiento de las retenciones para la soja y el maíz, y cómo afecta el impacto en el Equilibrio macroeconómico del país. También advirtió sobre la complejidad de la etapa de intercambio y el delicado equilibrio entre las tasas de interés, el intercambio y la tasa de inflación.
Como explicó Juan Manuel Truffa, después de la confirmación oficial de la devolución de las retenciones al 33% desde el 1 de julio, se espera una “inundación” de liquidaciones en los últimos días. Sin embargo, advirtió: “Claramente, el contexto internacional no lo ayuda. Así que creo que esperarán, esperarán”.
¿Cuál es el aumento de las tasas de interés?
También enfatizó que las tasas de interés están cargando “como una reflexión de que el tipo de cambio por intervenciones de la Central no va a los lugares a los que tiene que ir. Luego se refleja en la tasa”.
Por otro lado, Truffa advirtió que el gobierno enfrenta un dilema: “El gobierno no quiere que el tipo de cambio aumente, por lo que interviene, porque sabe que afecta la inflación y la impacta en un tema político”.
El gobierno y un nuevo enfoque para el campo inflacionario
Ante esta situación, sugirió que el ejecutivo debería reconsiderar su estrategia: “Quizás lo que el gobierno tiene que hacer es una ruta de desinflación no tan abrupta, no tan violenta, un retroceso en lo que es la disminución de la inflación no es tan grave”.
El economista explicó que “las tasas de interés nominales están capturando una depreciación esperada del tipo de cambio”. Por lo tanto, comentó que si el gobierno insiste en pisar el dólar, “la tasa de interés tendrá que aumentar”.
En licitaciones recientes, dijo: “El gobierno paga menos de lo que paga el mercado, y lo que terminará sucediendo es que dejará más dinero en la calle”. A su vez, dijo que esta emisión termina generando presiones inflacionarias: “Hay un tipo de cambio, hay inflación. Entonces, es un equilibrio”.
